El BCRA emite para financiar al Tesoro: la base monetaria tuvo expansión récord en diciembre
Con datos actualizados al día 19, la entidad que preside Alejandro Vanoli informó que el dinero en circulación y depositado en cuentas a la vista aumentó $46.400 millones, más de 11% en tres semanas.
La demanda de pesos se incrementa en el cierre del año, debido a la necesidad de efectivo para pagar sueldos, medio aguinaldo, bonos y premios de fin de año y por el cierre de ejercicios corporativos. En un marco de déficit fiscal, el Tesoro debe hacerse cargo de pagara los salarios del sector púbico, por cuanto debe recurrir a la emisión del BCRA, sin que ésta tenga suficiente respaldo por los dólares que le ingresan.
Diciembre de 2014 no es la excepción. Con datos suministrados por la entidad al 19 de diciembre, la expansión de la base monetaria (billetes y monedas, cheques cancelatorios y depósitos en cuenta corriente) se incrementó $46.400 millones en el último mes del año. Este aumento es superior a los $40.350 millones de diciembre de 2013. En términos porcentuales, la expansión del último mes de 2014 significa un 11,3% respecto del 12% del mismo lapso del año pasado, aunque en el primer caso falta contabilizar los últimos cuatro días laborables de este año.
Otros indicadores de la hoja de balance del BCRA muestran la creciente dependencia del Tesoro nacional de los aportes de pesos que le efectúa la entidad monetaria.
Del lado del activo, el BCRA computa las Letras Intransferibles nominadas en dólares que le da el Gobierno a cambio de divisas para pagar deuda. Este concepto se incrementó 51,7% ($144.517 millones) desde los $279.668 millones del cierre de 2013 a los actuales $424.185 millones, según datos vigentes al 15 de diciembre pasado.
Los Adelantos Transitorios del BCRA al Tesoro aumentan 31,1% o $56.850 millones, de 182.600 a 239.450 millones de pesos entre enero y diciembre.
Desde el lado del pasivo, el Banco Central incrementó exponencialmente su deuda para absorber el excedente de pesos en circulación y evitar una presión inflacionaria mayor a la actual. Este año, el incremento promedio de los precios minoristas es el mayor desde la devaluación de 2002 y diversas entidades privadas y entes estadísticos provinciales lo sitúan por encima del 35% anual.
Las Letras del Tesoro (LEBAC y NOBAC) aumentaron 134% o $147.984 millones desde el fin de 2013 al 15 de diciembre pasado, desde los $110.547 millones a los 258.531 millones de pesos.
Reservas marcan otro máximo anual
Los activos internacionales del Banco Central subieron el miércoles 24 unos u$s38 millones a31.110 millones, con un alza de u$s511 millones en lo que va del año (+1,7%), en un rango similar al del 28 de noviembre de 2013, según datos provisorios de la autoridad monetaria.
El ascenso de las reservas sobre el cierre del año se explica por el ingreso de los préstamos en yuanes del Banco Central de China por unos u$s2.300 millones, a través del “swap” de monedas rubricado con la Argentina, así como el bloqueo a los pagos de deuda en dólares por los fallos adversos a la Argentina en los EEUU (u$s700 millones).
También hicieron su aporte las liquidación de exportaciones del agro, que se mantiene en niveles cercanos a sus máximos históricos, para que la autoridad monetaria pueda acaparar dólares a un ritmo mayor al previsto para este cierre del año.
