Dólar blue: advierten sobre el impacto de las “apuestas especulativas”
Un análisis del Centro Estratégico Latinoamericano de Geopolítica (Celag) dado a conocer hoy advierte sobre los “efectos cambiarios relevantes” que causan las etapas electorales, en las que también se “agitan apuestas especulativas”, y señala que, en este contexto, “el valor del dólar ‘blue’ es aproximadamente el doble de lo que sería si los períodos electorales transcurrieran sin inestabilidad”.
“En este trabajo estimamos cuál sería el beneficio que se obtendría evitando la inestabilidad durante las etapas electorales, es decir, calculamos cómo disminuiría la devaluación del peso respecto al dólar Blue y el oficial, y cómo se estrecharía la brecha cambiaria y bajaría la inflación”, indica el trabajo del economista Guillermo Oglietti, subdirector del Celag.
En este sentido, afirma que, actualmente, “el valor del dólar ‘blue’ es aproximadamente el doble de lo que sería si los períodos electorales transcurrieran sin inestabilidad” y sostiene que “los períodos electorales en la Argentina, sin importar si se gira de derecha a izquierda o al revés, son un río revuelto para ganancia de especuladores”.
“Las etapas electorales generan efectos cambiarios relevantes. Son tiempos de incertidumbre que agitan las apuestas especulativas cuyos impactos se trasladan a la economía real, disparando el valor del dólar, aumentando la brecha cambiaria, alentando la inflación y deprimiendo los salarios”, señala el trabajo difundido hoy por la entidad.
“Si los períodos electorales de 2015, 2019 y 2023 no hubiesen impulsado la devaluación del tipo de cambio, el valor del dólar ´blue´ hacia agosto se ubicaría en torno de $ 379 en lugar de los $ 1.050 que alcanzó al 10 de octubre”, indica el reporte.
En ese sentido subraya que “las etapas electorales generan efectos cambiarios relevantes”, y considera que “son tiempos de incertidumbre que agitan las apuestas especulativas cuyos impactos se trasladan a la economía real, disparando el valor del dólar, aumentando la brecha cambiaria, alentando la inflación y deprimiendo los salarios”.
También señala que “la tasa de devaluación se acelera durante las etapas electorales, en especial tras conocerse los resultados de las PASO que provocan una sobre reacción especulativa de parte de los mercados, y así disparan el valor del dólar paralelo, haciendo subir las expectativas de devaluación del tipo de cambio oficial y de los precios”.
En ese sentido, puntualiza que, “durante el período electoral de 2015 (entre principios de junio y la primera semana después de las PASO), la tasa de devaluación del peso fue del 8,2% mensual, 3,4 veces mayor al ritmo de devaluación que había tenido el segundo mandato de CFK hasta junio de 2015”.
Además, indica que, “en 2019, entre junio y la primera semana tras las PASO, la tasa de devaluación fue del 12%, esto es, 4,4 veces mayor al ritmo de devaluación del 2,7% mensual que tuvo el gobierno de Mauricio Macri hasta junio de ese año”.
“En 2023, entre junio y la primera semana tras las PASO, la tasa de devaluación fue del 20,5%, esto es, 4,4 veces mayor al ritmo de devaluación del 4,7% mensual que mantuvo el gobierno de Alberto Fernández hasta junio de este año”, precisa el análisis que lleva la firma de Oglietti.
“Si hubiésemos tenido períodos electorales estables, el dólar oficial se ubicaría en torno de los $ 243, es decir casi un tercio menos que los $ 357 que costaba al concluir las PASO”, concluye.
De acuerdo con el análisis, “la brecha cambiaria, entre el dólar blue y el oficial, que es una de las mayores fuentes de distorsión de la economía, porque estimula la evasión tributaria, la subdeclaración de exportaciones, la fuga de capitales y el contrabando, se reduciría desde el 106% actual al 58%, retrotrayéndose a niveles muy semejantes a los vigentes al final del Gobierno de Cristina Fernández de Kirchner en 2015”.
Además, el trabajo pone de relieve que “el efecto cambiario del período electoral también tiene impacto sobre los precios”, y señaló que “la inflación acumulada durante todo el período analizado, que comprende el segundo mandato de Cristina Fernández de Kirchner, el gobierno de Mauricio Macri y lo transcurrido hasta agosto del de Alberto Fernández, sería 22 puntos porcentuales menor a la registrada si las etapas electorales hubiesen sido estables”.
Al respecto, indica que ,”durante la etapa electoral de 2019, la inflación se aceleró desde el 2,8% mensual promedio en los primeros 42 meses de Mauricio Macri, hasta el 3,7% en los últimos seis”.
Añade, que “durante la etapa electoral de 2015, en cambio, los precios apenas se aceleraron, pasando desde el 2,4% en los primeros 42 meses de gestión hasta el 2,6% en los últimos meses”, y afirmó que “esto se debe a que el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner revirtió el desorden cambiario que se produjo durante los primeros días tras las PASO”.
El reporte asegura que, “con períodos electorales estables, la inflación del segundo gobierno de Cristina Fernández de Kirchner habría sido seis puntos menor; el de Macri, 10; y el de Fernández, 14,8”.
En este escenario, señala que “las devaluaciones del dólar blue post PASO que se produjeron en 2015, 2019 y 2023 debilitaron el peso generando expectativas de devaluación del dólar oficial y aceleraron la inflación”, y sostiene que “es una tragedia anunciada que sucede cada cuatro años, cuando lo determina el calendario electoral”.
“Si bien la grieta dificulta los consensos necesarios, y durante la competencia electoral los candidatos opositores pueden agravar el problema anunciando devaluaciones como hizo Macri en 2015, permitiendo una devaluación brusca como hizo Macri a modo de castigo a la población en 2019, o alentando a la población a comprar dólares y tirar los pesos por la basura, como hace Milei en estos días, es indispensable buscar un arreglo institucional diferente que permita aliviar al país de este trastorno”, concluye el reporte.
